2024国产美妆品牌洗牌：华熙生物下滑，上美股份逆势增长
2024国产美妆品牌洗牌：华熙生物下滑，上美股份逆势增长
近年来，国产美妆品牌在加速发展，也在加速洗牌。根据2023年度营收表现，珀莱雅、上海家化、华熙生物以60亿元+营收进入第一梯队，贝泰妮、福瑞达、水羊股份、上美股份以40亿元+营收进入第二梯队，20亿元+营收的巨子生物、完美股份则位列第三梯队。
2024年，营收下滑是美妆行业的大势所在。除了尚未发布业绩预告和2024年报的珀莱雅、贝泰妮和丸美生物之外，上海家化、华熙生物、福瑞达业绩均迎来了10%以上的下滑，而水羊股份在2024年度业绩预告里，仅披露了净利润与扣非净利润50%以上的下滑情况，并未披露营收情况。
华熙生物：被迫转型的阵痛
华熙生物2024年营收为53.71亿元，同比下降11.61%；净利润为1.74亿元，同比暴跌70.59%。究其业绩下滑原因，核心消费品业务持续调整导致营收下滑、新兴业务投入影响利润、组织架构调整产生的消耗，和政府补助减少带来的计提资产减值是主要归因。
从品牌侧来看，这是在行业流量红利退潮期，公司从营销驱动向科技驱动的转型策略。但从消费侧来看，所谓的品牌升级则更容易陷入“崛起即涨价，性价比降低即劝退”的逻辑中，如润百颜、米蓓尔的品牌涨价争议在社交平台产生了不小的讨论，从复购率来看，两个品牌消费者忠诚度并不是很高，消费者信任的转变也是核心消费品业绩下滑的重要原因所在。
上美股份：高调增长的隐忧
2024年上美股份营收为67.92亿元，同比暴涨62.1%；净利润为8.03亿元，同比激增74%；毛利率为75.2%，同比增长3.1个百分点。其中，核心品牌韩束贡献82.3%营收，为55.91亿元，同比增长80.9%；而母婴新品牌newpage一页收入为3.75亿元，同比增长146.3%，成为新的业绩增长点。
韩束走在消费的最前沿，不仅产品功效踩中用户痛点，砸代言费提高知名度也毫不手软。通过直播带货颇有建树的贾乃亮，以及新晋流量生花丁禹兮、林一、赵今麦等构建曝光矩阵，此外，押宝热门短剧、超高市场品牌自播和高频达人带货等强营销手段共同加持，韩束成功砸出了高营收。
深耕科研VS布局科技：爆款焦虑与第二增长线焦虑
从研发投入来看，华熙生物4.6亿元投入远高于上美股份，而从其2024年战略注资深圳杉海创新，布局超分子材料AI研发平台，与欧莱雅等国际巨头合作推动原料技术升级，备案新原料HA-Glu深化以原料技术优势反哺下游产品等策略来看，华熙生物依然在深化技术驱动、聚焦基础科研路线。
相比爆款焦虑的华熙生物，具有高爆品孵化能力、迅速扩展占领市场的上美股份，从长期来看，或将面临技术“护城河”不足的风险。随着国外品牌对中国抖音等渠道的加码、珀莱雅的强劲竞争之势，韩束的爆款神话能否持续，上美股份低研发开支能否支撑其在未来的护肤品功能之战中再下一城或许都要被打上一个问号。
在2024年的美妆行业洗牌中，华熙生物与上美股份的路径分野，折国产美妆品牌的两难困境：技术长跑需要时间沉淀，但市场留给企业的耐心有限；营销驱动的增长看似高效，却可能透支品牌未来。
